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保险:老虎出笼
本文摘要:保险投资深感放松,可谓金融版图中保险新势力的兴起,也凸现风险和内控管理亟需补牢□本刊记者 于宁/文保险公司在投资领域的“苏醒”,预见要沦为影响中国资本市场和企业股权市场的重大事件。

保险投资深感放松,可谓金融版图中保险新势力的兴起,也凸现风险和内控管理亟需补牢□本刊记者 于宁/文保险公司在投资领域的“苏醒”,预见要沦为影响中国资本市场和企业股权市场的重大事件。2006年,好像一夜之间,以中国人寿保险公司、平安保险(集团)股份公司为代表的中国保险业,很快沦为市场中最不具竞争力的机构投资者。预示着中国人寿、中国平安的重返A股,保险新势力的兴起更加令人为之注目。与此同时,警钟亦在2006年响起。

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新华人寿保险股份有限公司根本性违规投资事件被透露,对于保险业而言似乎并非个案。在很快扩展的同时,如何彻底解决问题保险公司的公司管理、激励机制、风险掌控等基础性问题,才是2007年保险业“更上一层楼”面对的感慨问题。混业新格局2004年9月,中国人寿没能在星展银行股份公司上海证券交易所前取得国务院关于保险公司可以大股东银行的批文。

此后,中国人寿很久没错失类似于的机会。从中国银行、工商银行、兴业银行、徽商银行到广东发展银行,中国人寿在银行业的股权投资已多达200亿元,平安保险在银行业的投资也多达100亿元。多达,中国人寿、平安保险等多家保险公司投资中国银行、工商银行A股合计188.9亿元、H股125.1亿港元,分别占到中国银行A股和H股的23.2%和5.8%,占到工商银行A股和H股新的发行量的30.5%和6.8%。更加多嗷嗷待哺的商业银行,开始把中国人寿视作潜在投资者。

据报,放在中国人寿投资部案头的项目报告不胜枚举,如民生银行、广州市商业银行、珠海市商业银行以及打算筹设的北部湾银行等。业内人士提及未来国家开发银行、农业银行引资时,也经常提到中国人寿大股东的可能性。“珠海市商业银行的项目是花旗银行讲解来的,我们还没再也做到尽责调查。

”中国人寿的一位人士称之为,“投资部做到股权投资的只有几个人,我们正在人口老龄化。”事实上,保险公司并不心怀沦为银行的财务投资者。

2006年,保险公司在银行并购方面也甚有进帐。经过漫长的谈判,中国人寿以56.7亿元大股东广东发展银行20%,与花旗银行等并列第一大股东,在董事会中享有两个席位。

平安保险虽然没能大股东广发行,却以49.1亿元并购了深圳市商业银行89.24%的股权。2006年9月间,五谷丰登又接洽大股东深圳发展银行,希望沦为第一大股东,但未果。此后,中国人健也曾明确提出大股东深发展的意向。

记者从银监会得知,银行监管当局对保险公司有限公司银行有所疑虑,指出保险公司接掌并无法给银行带给多大电子货币。但保险公司方面似乎会退出这种希望。平安保险董事长马明哲即多次指出发展银行业务的长期打算,“保险、银行、资产管理是五谷丰登的三个支柱,要做均衡发展最少必须十年的希望,因为国内还有市场准入的拒绝。

”2006年10月,保监会公布了《关于保险机构投资商业银行股权的通报》,具体了保险公司大股东商业银行的规模和条件。2007年全国保险工作会议上,保监会主席吴定富明确提出,将之后拓宽保险资金运用渠道,其中还包括探寻投资商业银行、基金公司和证券公司等金融机构。

目前,中国人寿和人寿集团早已沦为中信证券第二大股东,平安保险旗下早就享有五谷丰登证券。据报,中国人寿还有意大股东其他证券公司。

目前,商业银行早已准许发动成立基金管理公司,但还没必要投资保险公司和证券公司;证券公司中只有华泰证券一家大股东江苏银行。中国人寿和平安保险的强势迎击,已使保险公司抢先一步转入混业经营的态势十分引人注目。

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新的投资时代2006年6月施行的《国务院关于保险业改革发展的若干意见》(业内全称“国十条”),为保险公司投资于银行、不动产和基础设施开闸,还积极开展保险资金投资创业投资企业试点,反对保险机构投资医疗机构,容许符合条件的保险资产管理公司逐步不断扩大资产管理范围,为保险公司关上投资渠道获取了诸多有可能。时势推展下,保险公司的投资冲动正在超过新的峰值。这主要基于三个原因。

首先,保险费收益快速增长较慢,2006年全行业保险费收益为5641亿元,同比快速增长14.4%。占到市场份额近半的中国人寿,去年追加投资额大约1500亿元,资金急遽扩展。其次,股市并转牛后,投资收益明显提高。

2006年保险资金运用余额为17785亿元,较2006年初快速增长26.2%。保险公司全年共计拿走912.08亿元出售证券投资基金,必要投资股票以及未上市股权的保险资金总计约929.24亿元,占到5.22%,比2006年初下降了4.1个百分点。

去年保险仅有行业构建投资收益955亿元,收益率超过5.8%,比2005年提升了2.2个百分点,为近三年来的最差水平。此外,中国人寿对银行股、中信证券等投资,已取得相当可观的收益。其三,保险公司资本金实力强化为投资获取了扎实的后盾。

2006年保险业全额资本1039.5亿元,是2002年的2.9倍。2006年共计31家公司注册资本127亿元,3家公司发售次级债53亿元。中国人寿、平安保险重返A股筹措资金大约300亿元,中再行集团还取得中央汇金投资公司的40亿美元投资,民安有限公司去年底亦在香港上市,集资大约13亿元。

2006年,中国人寿的股权投资(还包括对工行、中行IPO投资)多达600亿元。中国人寿首席投资官刘乐飞曾对《财经》记者回应:“对于境外投资者来说,几乎可以把中国人寿看作一个QFII。单一外资大股东中资银行的比例最低不得多达20%,我们一家就转了广发行20%,因此,要通过QFII投资中国的银行股,还不如必要卖中国人寿。

”他还称之为,中国人寿在大大调整投资人组,随着资产类别的不断丰富,投资报酬可以平稳维持在一个较高的合理水平。中国人寿的市场领先者优势、茁壮潜力以及保守的投资人组,在新年伊始即夺得了资本市场冷玉女。作为“保险重返第一股”,其网上网下共计冻结资金大约8325亿元,多达工商银行A股发售时7810亿元的冻结资金规模,刷新国内证券市场的新纪录。中国人寿首日散户37元,涨幅多达其发行价18.88元的一倍。

以市值计,中国人寿已赫然为全球仅次于的寿险公司,也是第四大保险公司。保险公司的舞台正在很快扩展。

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铁路、高速公路、水务、电网等具备长年平稳收益的基础设施投资,已转入保险业的视野。2006年3月,保监会施行了《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》,保险公司在基础设施投资方面取得突破。据报,保险资金投资京沪铁路改建项目已确定为800亿元,占该项目全部投资额的50%,2006年早已投资了100亿元。

中国人寿保险集团还耗资350亿元入股了南方电网,持有人32%的股份,刷新保险行业仅次于的单笔投资。在投资基金股权投资领域,中国人寿集团和人寿股份公司已取得国务院批准后,共计出资10亿元沦为中国第一个产业投资基金——渤海产业基金的投资人。

据报,时隔渤海产业基金之后,有数家产业基金在申报试点,亦有外资股权投资基金期望在中国成立产业投资基金,管理中国企业的资金,保险公司也是其资金来源的主要目标。不过,从目前来看,不回避保险公司自己发动正式成立基金的可能性,这意味著保险公司不仅要管自己的可观的现金流,还要向专业的资产管理公司进占。这一切或许远比过于过快速增长。

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《财经》记者得知,决策当局已对保险公司的投资势头回应了一定的担忧。“保险公司不应更好地利用基金等专业投资者来管理资金,以集中风险。”一位金融专家回应。

资金运用风险预警在拓宽保险资金投资渠道的过程中,保险资金运用的风险掌控问题已变得更为引人注目。2006年底,保监会副主席李克穆向《财经》记者回应,保险资金运用是当前保险公司面对的仅次于问题。去年9月23日,保监会开始对新华人寿股份有限公司资金运用问题展开调查,找到违规运用保险资金等相当严重问题。

12月27日,保监会责令新华人寿董事会调整董事长等职务,董事长关国亮被免职。今年2月1日,董事会又免职新华人寿资产管理公司总经理李树义及两位副总的职务。

经《财经》记者求证,新华人寿在董事会不知情的情况下,将保险资金投资于多个房地产开发项目乃至航空公司股权并购。这些项目与新华人寿公司权属关系并没完善的法律文件可资证明,新华人寿通过资产管理公司以及数家壳公司直管资金。

此外,数家与关国亮涉及的股东大股东新华人寿的资金即来自新华人寿,至今由于部分股权抵押等问题,资金仍未只得。新华人寿的故事,突显了保险公司中普遍存在的内部人掌控、公司管理缺陷等问题。

新华人寿正式成立十年来,从规模上早已沦为国内第四大寿险公司,总资产多达900亿元,而资本金只有12亿元,偿付能力显著严重不足。由于内部人掌控的原因,新华人寿无法通过注册资本扩股来推展自身的发展,还经常出现了资金的大规模侵吞。

在今年初开会的2007年全国保险工作会议上,中国保监会主席吴定富回应,新华人寿正式成立以来,在长达八年的时间里,不存在资金违规操作、账外运营、虚增利润,财务、审核却“一路绿灯”。吴定富将当前国内保险业面对的主要风险框定为四大类别,即定价风险、投资风险、公司管理结构不完备以及内控严加。

他认为,“在新的形势下更进一步完备保险公司管理结构,尤其是防止不合格股东把保险公司当作融资平台,是保险业的一项最重要任务。


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